全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(l之字是什么结构的字，近字是什么结构iǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄金(jīn)资(zī)之字是什么结构的字，近字是什么结构产，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以(yǐ)来(lái)出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛(pāo)售资产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推之字是什么结构的字，近字是什么结构高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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