金(jīn)融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今(jīn)日发布2023年4月(yuè)份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口元；对实体经济(jì)发(fā)放的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经(jīng)历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看(kàn)，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款有较强韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可(kě)能是(shì)因为一季(jì)度透支了部(bù)分银行信贷(dài)额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也(yě)边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增(zēng)速(sù)在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人(rén)存(cún)款的流出而非企业活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节(jié)性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产(chǎn)品(pǐn)在季末到(dào)期，使(shǐ)资(zī)金回(huí)流成存款，以应对考(kǎo)核，然后(hòu)在下季初发行新的理财(cái)产品承接(jiē)。因此居民(mín)存款在季(jì)末季(jì)初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)证券看法较为一(yī)致(zhì)，招2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性规(guī)律(lǜ)。在本(běn)月数据中(zhōng)，居(jū)民端(duān)出(chū)现了新(xīn)增存(cún)款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况(kuàng)。从(cóng)历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存款减少的(de)时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月(yuè)数据得(dé)出(chū)类似(shì)居民(mín)加(jiā)速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申(shēn)万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷(dài)结(jié)构问题，招商(shāng)宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现(xiàn)收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需(xū)求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心仍(réng)然不足的(de)情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排除居(jū)民端新增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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